是什么决定了一只股票的价格？换句话说，一只股票的股价多少才算合理？我们不妨举个例子。
贵州茅台2017年收盘价为697元，当年每股收益为21.67元，因此对应的市盈率为32倍，而白酒板块的平均市盈率约为40倍。如果按照这个标准和当年茅台的每股收益来计算合理的股价，应该是股价=市盈率*每股收益，是866元，所以低估了697元的股价。
由于茅台主营业务非常明确，盈利能力非常稳定，年净利润至少20%。按照这个速度，2018年的每股收益应该至少26元。然后，如果你按照26元每股。按收益和40倍行业平均市盈率计算，到2018年底，茅台的股价至少应该站在26*40=1040元以上，而事实上，在2000年，茅台的股价只有590元，但每股收益增长了20%以上，达到28.33元。按照这个每股收益和当时40倍的行业平均市盈率，茅台当年的股价应该是1133元，所以590元的股价被严重低估了。
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如果净利润增长率为20%，茅台到2019年的每股收益应该是33.9元，按照这个每股收益和40倍的行业平均市盈率计算，茅台到2019年的股价应该是1356元。
这种计算股价的方式是通过前一年的每股收益，结合当时行业的平均市盈率，以及市盈率=股价/每股收益的公式，来合理的评估股价，实际上叫做PE和PB。
如果一家公司公布年报后，我们知道其去年的每股收益，假设这个每股收益主要是其主营业务贡献的，并且是可持续的，那么我们可以通过其年增长率计算出下一年的大概每股收益，然后将这个值乘以行业的平均市盈率，在业绩正常的情况下得到今年年底的股价合理价格。
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如果当前股价低于这个股价，可以提前参与，也就是说现在被低估了。相反，如果股价严重偏离合理价格，过高，就要小心价格回撤的风险。
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也就是说，如果一家公司的每股收益在最近两年或更长时间内保持了20%左右的高增长率，并且市盈率一直保持在一定范围内，如果是40倍左右，那么我们就可以对明年的股价做出合理的预测。这一预测假设该公司明年的业绩将保持在20%的正常水平。
ass="candidate-entity-word" data-gid="15736827" qid="6595506662407148807">增速，合理的股价也就是市盈率*每股收益，如果今年的每股收益为2元，那明年的每股收益就是2.4元，合理股价就是96元，那么现在的股价如果低于96元，就是被低估的。
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这就是从财务分析的角度来对一家上市公司股价进行合理的估值的方法。
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再举个例子，比如硅宝科技，2017年股价是10.02元，每股收益0.1572元，对应的市盈率是63倍，而当时化工板块的平均市盈率也就是30倍左右，尽管股价不高，但是就按40倍市盈率算，股价也属于被高估的，所以我们看到，到2018年，股价出现了下跌，收盘价收在5.97元，这个价格算是比较合理的价格。
而到了2018年，股价是回到合理价格了。
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2019年，公司的业绩出现大爆发，每股收益翻倍，达到0.3976元，如果按照30倍的行业平均市盈率算，公司股价应该在11.9元左右，而当时公司股价是10.13元，也算是比较合理的价格。
如果2020年的业绩保持正常20%的增速，那么2020年的每股收益就应该在0.477元左右，按照30倍的行业平均市盈率算，2020年结束，公司股价应该在14.3元左右，那么现在的股价就是比较合理的股价。
这就是股票价格的估值方法，最为直接有效，一句话总结，就是用市盈率来估值，如果业绩保持稳定的增速，还想要保持恒定区间的市盈率，那股价必然要继续上涨，否则，如果只有每股收益增加，也就是分母变大，而股价不变的话，市盈率就会变小，而实际上，一家公司能够持续盈利，市场会愿意给出更高的市盈率的，所以我们会看到，像茅台这样的公司，尽管股价不断创新高，市盈率却始终不高，原因就是业绩也保持着稳定的增速，从而能够中和掉股价的上涨。
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所以，对于价值投资来说，找到业绩稳定的公司，然后再利用行业平均市盈率，来测算当前的股价是否合理，进而预测，如果未来依然是保持稳定的业绩增速的话，股价合理的价格是多少，那我们就能够做到长期持股，否则，像那些屡创新高的蓝筹股，我们不知道支撑其股价的内在逻辑，半路下车就是必然的。
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