文本/刘振涛
大眼白马股3334海螺水泥再次暴跌。
6月21日水泥板块整体走弱，几只股票下跌。其中，海螺水泥一度下跌超过4%，股价跌至41.01元，为年内新低。截至午休，其股价下跌3.88%，至41.13元，总市值2180亿元。
k线图数据显示，海螺水泥的股价近年来一直在下跌。6月9日-6月21日上午，股价连续8个交易日下跌，累计下跌11.86%，总市值蒸发约330亿元。
海螺水泥股价持续下跌，可能有三个原因。
第一，可能与业绩增长下滑有关。自2021年以来，白马股份的整体表现相对较弱。部分原因是业绩不佳和下滑。
近三年来，海螺水泥的净利润增长率一直在下降。2018年至2020年，海螺水泥的净利润增长率分别为88.05%、12.67%和4.58%。2020年，相比2018年，业绩增速几乎像悬崖一样下滑。
2021年第一季度，海螺水泥净利润增长率为18.22%，高于2020年第一季度。然而，由于2020年第一季度新冠肺炎疫情的影响，整个行业都受到了影响。与之前2019年第一季度的27.27%和2018年第一季度的121.90%相比，2021年第一季度净利润增长率大幅下降。
作为传统的白马股，按照机构投资者的逻辑，只有业绩大幅提升才能吸引市场资金的追逐，否则机构投资者很难青睐，股价短期内不会上涨。
数据显示，截至2021年第一季度末，海螺水泥前十大流通股股东中，不少机构投资者减持了海螺水泥。
第二个原因与大宗商品价格上涨有关，尤其是煤炭。数据显示，动力煤主力一直在从2月初的600点左右上升到2020年5月的最高点944.2点，然后开始大幅下跌。不过最近动力煤主力又开始上涨，涨至853.6点左右。可见最近煤炭价格明显上涨。
众所周知，水泥的生产需要煅烧，同时粉煤灰会混入水泥熟料中，成为水泥熟料的一部分。那么煤炭的价格变化会影响水泥企业的生产成本。
在5月20日的投资者互动中，海螺水泥曾表示，煤炭价格的大幅上涨给公司运营带来了一定压力，但随着水泥价格的上涨，压力可能会传导到终端市场。煤炭价格每变化一次，100元对每吨产品成本的影响在15元左右。
第三，水泥市场价格大幅下跌，加剧了利润下滑趋势。水泥大数据研究院数据显示，2021年1-4月，水泥价格表现一般，全国均价456.5元/吨，低于2020年同期均价470元/吨，与2019年同期基本持平。
《证券时报》报道称，创卓分析师侯表示：“自去年年底以来，水泥价格同比一直处于低位。今年4、5月份，虽然部分地区价格出现反弹，短期内全国价格持平，但进入6月份后，行业提前进入淡季，价格下跌较快。”
水泥行业即将进入季节性淡季，价格将面临下跌压力。加上煤炭价格上涨和成本上升的影响，水泥行业的利润率可能面临更大的下行压力，这也将影响市场投资者看到更多水泥板块的情绪。海螺水泥作为龙头水泥，自然会受到影响。
此外，海螺水泥近日连续下跌，也引起投资者热议。在规模海螺水泥的股东群体中，有投资人说“该死的水泥，只剩内衣亏损惨重”，也有投资人说“怎么了？应该是连续十一阴就不跌了。”
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