监管趋势发生了变化，在美国上市的金融科技公司正在慢慢走向深水区。
作者|董蜜
生产|消费金融渠道
从2013年至今，中国互联网金融行业大致经历了两个阶段，一是网贷阶段，二是金融科技阶段。互联网金融公司在网贷阶段已经完成资本积累，在金融科技阶段正向持牌组合监管发展。从一季度财报可以看出，他们正在积极向监管靠拢，试图找到一条稳健的转型路线。
借助早期宽松的监管环境和疯狂的现金贷款红利，乐心、宜人贷、小影科技等机构纷纷搭建平台、招人，甚至有机构踩红线经营。虽然他们最终能在纳斯达克敲钟，大赚一笔，但商业模式更激进。如今，这些头部机构纷纷撕掉网贷标签，全力向金融科技转型。期间，随着监管政策加速向金融科技渗透，市场在洗牌中逐渐分化。
目前，金融科技市场各大上市公司均公布了2021年一季度业绩，从营收利润、配套贷款规模、资产规模、
254471223874829">资产质量、纯科技助贷业务比例等指标中，即可洞察出各家机构的实力水平以及未来发展趋势。金融科技市场依然在监管政策的影响下面临很多不确定性，但业务团队、优质资产和品牌声誉是机构对抗不确定性的砝码。助贷巨头仍在按照监管要求整改，这也意味着在监管面前不分大哥和小弟，金融科技公司所依仗的助贷模式始终笼罩在风险之中。犹如当初果断放弃网贷业务一样，这次金融科技机构依然需要踩准点转型。
谁是大哥？
经过近一年时间的调整，以360金融、乐信、信也科技、宜人金科、小赢科技为代表的金融科技机构，已消化掉网贷清退和疫情带来的冲击。一季度财报显示，各家机构实现了业绩利润同比上涨，甚至还创了新高。
360数科第一季度总净营收为35.992亿元，同比增长13.1%；净利润为13.472亿元，同比增长635.4%。同时，360数科的授信用户达3270万人，同比增长25.1%。360数科的营收和利润在同梯队中属于领先地位。
紧跟着360数科，凭借分期乐创收的乐信也业绩大涨。乐信在2021年一季度实现营业收入29.44亿元，同比增长17.8%；实现净利润7.71亿元，同比扭亏为盈。
信也科技一季度实现营业收入21.13亿元，同比增长0.3%；实现净利润5.9亿元，同比增长40.77%。虽然信也科技的营收增速较低，但营收规模和利润水平，在头部互联网金融机构中仍保持强势。
除了360数科，去年宣布网贷摘帽的宜人金科也实现了利润大幅增长。2021年第一季度，宜人金科实现净收入11亿元 ，同比增长7.4%；净利润为1.81亿元，同比增加852.6%。
小赢科技2021年第一季度实现营收9.063亿元，同比增长71.3％；经营利润2.512亿元，而2020年同期经营亏损1.300亿元。作为去年陷入巨幅亏损漩涡中的互联网金融企业，小赢科技于网贷清零后扭亏为盈。
就营收利润指标来看，360数科、乐信、信也科技明显稳居领先水平，营收都在20亿以上，利润也是其他机构的数倍。金融科技机构的主营业务是助贷，营收利润增长的背后是助贷资产的增加。
数据显示，360数科在报告期内总共发放撮合贷款23347135笔，总金额为741.49亿元；乐信平台促成借款额538亿元，同比增长57.8%；信也科技促成借款额268亿元；宜人金科促成借款额约49亿元，环比增长17%；小赢科技的撮合贷款总额达109亿元，同比增长59.1%。由于网贷清零，助贷机构的资金来源均为机构资金，因此助贷资产的大小取决于撮合贷款规模，更决定了收入。
逾期率方面，截至一季度末，360数科90天以上逾期率为1.29%，乐信90天以上的逾期率为1.84%，小赢科技未偿还贷款中31-60天逾期的逾期率为0.82％。
抛开蚂蚁、陆金所等巨头，360数科等头部机构的资产规模、营收利润水平已领先同业。它们之所以在一季度实现业绩爆发，一方面因为坐拥流量优势和大数据风控能力，另一方面依靠营销地推团队以及新业务的布局。
分化中现趋势
受制于互联网贷款政策、网络小贷新规以及相关的金融科技监管措施，互联网金融机构业务布局逐渐向纯科技助贷、小微信贷、属地化产品方向发展，这些趋势从乐信、信也科技等机构的一季度财报和业务现状中也能得到验证。
首先是小微信贷，360金融、宜信等机构较早就涉足小微信贷，信也科技、乐信、小赢科技也开始把目光投向小微。截止今年一季度，360数科促成的小微贷款为58亿元，占比7.8%；乐信促成小微贷款21亿元，占比3.9%；信也科技小微贷款44亿元，占比16.4%；小赢科技也称将扩大消费金融业务之外的服务范围，为广大个体工商户和小微企业提供金融服务。
金融科技进军小微市场，主要由于小微融资渠道受限，银行等金融机构主要服务的小微群体是头部小微企业。在此情况下，金融科技企业服务更加下沉，同时借助线上化的获客手段和代理团队，能快速渗透到小微群体。
其次是纯科技助贷，纯科技助贷也被称为分润模式，该模式不需要担保兜底，因此业务运作起来比较轻。相比之下，担保模式需要企业承担担保负债信用损失准备，所计提的款项也会影响公司的营收利润。
目前，头部机构开始着力布局轻资产业务，但这主要取决于资产质量，大部分机构仍以担保为主。360数科在一季度纯科技助贷新增贷款达372.45亿元，同比增速为211.9%；乐信纯科技平台服务收入6.36亿元，同比增长122%。
最后为区域化产品，自从商业银行互联网贷款新规出台，金融科技企业的杠杆受限，所合作的区域性银行也受到波及。在此情况下，如何打通新规下的区域性助贷联营方案，成为各个机构努力的方向。
当前，乐信推出的“区域银行共生长”计划，与南京银行等地方性银行达成了战略合作。其实这种所谓的区域性银行计划，就是为了突破监管政策的封锁，主动把业务前置到机构资金的所在地。
当然，监管仍在收紧金融科技、小贷公司的展业政策。此前，五部委联合发布《关于进一步规范大学生互联网消费贷款监督管理工作的通知》，如今一些地方开始在全省范围内开展大学生互联网消费贷款风险整治工作，要求小额贷款公司不得将大学生设定为互联网消费贷款的目标客户群体，不得向大学生发放互联网消费贷款。这必然会影响到金融科技企业的获客，以往想从大学生端口突破的想法难以为继。
近期，中国银保监会就《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》（征求意见稿）公开征求意见，要求银行保险机构大股东应当加强其所持银行保险机构同其他小额贷款公司、担保公司等非持牌金融机构之间的风险隔离，不得利用银行保险机构名义进行不当宣传，严禁混淆持牌与非持牌金融机构之间的产品和服务，或放大非持牌金融机构信用，谋取不当利益。这对助贷机构来讲，打擦边球的模式已经彻底破灭。
蚂蚁集团还在整顿，金融科技继续战战兢兢。
