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今天上交所50指数换了5只股票，去年6月选出的360只转出，3月份很少被券商看空的PICC和中信建投转入。
上证50指数样本调整列表
(来源：上海证券交易所)
业内人士认为，估值高、流通量小导致成交量不足，这可能是360最终被转出的原因。目前上交所50指数仍具有流动性好、代表性强的优势。
三六零成交额垫底
2018年6月11日，360转上交所50指数、上交所180指数。转入当日360收盘价为35.96元(原复职，下同)。
今天，360正式转出。截至下午收盘，该股报收于20.94元。
从近一年的涨跌来看，360的表现并不是最差的，但其成交量在上证50指数成份股中是最低的，这可能是360被调出的主要原因。
根据上证50指数的编制方案，以上证50指数和上证180指数的样本股为样本空间，选取沪市最具代表性的规模较大、流动性较好的50只股票作为样本股。抽样方法主要是根据最近一年的总市值和成交金额对样本空间内的股票进行排序，从中选出前50名的股票组成样本，但市场表现异常且经专家委员会判定不适合作为样本的股票除外。
如何治疗
data-stock-id="sh601360" class="stock-word">三六零入选上证50成分股仅一年即被调出？某指数基金经理王双（化名）表示，处于编制规则排序尾部的股票有进出也是正常的，三六零成交额不足主要还是相对的。
北京某私募基金研究员认为，从机构投资者角度看，新股上市后成交偏向活跃，估值也常常高于同类公司，因此并不容易找到买点，有时候甚至上市一年内都不好下手。不过，成长性良好的优质公司，能够通过业绩增长逐步消化过高估值，最终实现股价不断上涨。三六零成交额不足的原因可能是其纳入时估值偏高，同时流通盘偏小。
截至2019年5月31日，三六零在上证50指数中的权重只有0.17%。
中国人保、中信建投被调入
就在三六零等个股被调出之际，三一重工、海通证券、中信建投、中国国航和中国人保等5只个股被调入上证50指数。
本次被调入的中国人保和中信建投此前均被分析师发布看空研报。
3月7日，中信证券研究部首次对9个交易日收获7个涨停板的中国人保A股给予“卖出”评级，合理估值区间为每股4.71-5.38元。
次日，10个交易日收获8涨停的中信建投也被华泰证券下调评级，给出的合理股价是13.86-17.33元/股。
从两份研报发布后的首个交易日至今，中国人保震荡下跌22.86%；中信建投累计下跌28.42%。
王双表示，一个编制规则应该减少过多人工干预，任何一个指数都无法保证其纳入的成分股的股价未来都是上涨的，股价应该是由市场决定。
某指数基金经理指出，上证50的编制规则比较重视规模和流动性标准。因此上证50的成分股流动性一般都较好，能够容纳大资金的进出，这是其优势。此外，上证50成分股都是市值比较大、业绩确定性比较大的公司，这也是其编制规则无需过多考虑业绩层面的原因之一，其在国内的代表性也比较强，这也是优势之一
某中证500指数基金经理则表示，上证50、上证180和中证100指数编制采用市值加权指数编制的方法，由此产生了金融股权重过大的现象。以上证50指数为例，成分股中权重最大的10只股票有7只为金融股，而金融股占整个权重比例达到51%。投资者若希望减少金融股的投资比例，也可以选择中证500等其他指数。
另有公募人士表示，未来A股还会出现行业结构更加均衡的指数。事实上，美股的标普500采用的权重指数编制法，一方面规避了市值加权指数编制方法中，成份股市值越大权重越高的现象；另一方面，针对权重指数的流动性问题，标普500指数的成份股流动性非常高，一般不存在流动性问题。
编辑：王朱莹
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