来源：上海证券报
周四，三大a股指数分化，上证综指高开后继续下跌，创业板指数窄幅波动，维持红色。收盘时，上证指数收于3525.50点，下跌0.79%；深成指跌0.38%，创业板指数涨0.69%。此外，科技50指数持续上涨，今年累计涨幅已超过15%；上证50指数继续下跌，今年累计跌幅超过7%。沪深两市总成交额达1.2万亿元，连续第六个交易日突破万亿元。
盘面上，锂电池、芯片、光伏等前期强势板块反复活跃。宁德时代和隆基股份再创新高，引领新能源产业链保持活跃。宁德时报全天收涨3.07%，盘中一度触及571.50元的历史新高。从3月份的低点开始，宁德时代的股价几乎翻了一番。
芯片板块也是资金进攻的主要方向，其中光刻胶概念领涨，同程新材料等多只个股日内大涨。以芯片股为首，科创50指数全天上涨2.6%。与此同时，由于近期部分上游原材料公司披露上半年业绩大幅增长，前期已经调整的军工板块日复一日上涨，AVIC沈飞、洪都航空日涨停。
TF证券首席策略师刘表示，今年以来，大部分行业遵循了景气度决定超额收益的逻辑，少数行业股价年初以来偏离景气度。七个暂时偏离的行业在近期的结构性市场中不断修复，呈现出繁荣决定超额收益的逻辑。其中，半导体、军工电子、原材料两大产业景气改善最为显著，未来恢复力度最大。因此，他们看好下半年半导体和军工上游板块的市场形势。
虽然芯片、新能源等主线昨日保持强势，带动创业板指数和科创50指数上行，但整体来看，a股涨少跌多，近3000只个股飘绿。市场明显分化，成长股和价值股走势大相径庭。
例如，以银行为首的大型金融机构昨日领跌。招商银行暴跌近6%，平安银行、宁波银行、江苏银行等多家银行股也纷纷下跌。截至昨日收盘，宁德时代总市值已超越招商银行，在两市个股总市值中排名第4。据Choice数据显示，昨日国内芯片和新能源汽车成交额达到3800亿元，约占两市总成交额的30%。
-size:15px;">过去两个月，在流动性预期修复的背景下，市场将成长风格演绎到极致。先是景气度最确定的新能源车、医美、医药、次高端白酒飙涨，随后，此前对景气度有预期分歧的半导体、军工、光伏、消费电子也陆续补涨。但金融、地产为代表的部分传统白马股却连续回撤。中国银河证券表示，近半年来，部分A股核心资产接连大跌，单纯自下而上的选股策略目前面临较大风险。新能源、芯片等核心科技和制造业有望成为未来重要的战略方向。
方正证券首席策略分析师胡国鹏分析认为，年初至今A股小盘股表现优于大盘，成长风格表现好于价值风格。风格变化本质上是性价比动态变化导致的结果，从估值业绩匹配度来看，当前小盘成长股业绩增速预期高而估值分位低，因此小盘成长股优于小盘价值股，大盘价值股优于大盘成长股。
同时，从后续经济、流动性与政策预期来看，也将构成利好小盘成长的环境组合。参考历史数据，小盘成长在风格占优时能获取30%左右的超额收益，春节至今小盘成长超额收益仅8%左右，后续有望继续跑赢大市。
不过，也有机构提示，虽然成长是主旋律，但仍需聚焦高性价比和绩优的方向。兴业证券策略团队表示，7月份成长股行情的重点在于“淡化指数、挖掘长期性价比更合适的个股”，特别是市场关注度还不高的科创“小巨人”。同时，半年报业绩超预期的高性价比资产，如汽车、化工、机械、交运、有色等行业优质标的也值得关注。