最近，甜菜碱上市，引起了化妆品行业的极大关注。如今，为什么化妆品行业在市场上受欢迎？
消费品行业，品牌、产品和渠道构成最重要的护城河。的白酒行业就是一个典型的代表，化妆品之所以被大家追捧，是因为诞生了爱美客、华西生物、波莱雅等一批牛股。
首先，产品：
化妆品消费链条长，消费者通常会经历“基础护肤-基础彩妆-精致护肤彩妆”。产品的使用是不断叠加的，需求的增加和升级是一个不可逆的过程。量价齐升是行业发展的最强基因。
同时，化妆品的生命周期很长，经典车型经久不衰。比如雅诗兰黛的棕色小瓶子，女生比较喜欢，已经火了30多年。
化妆品也是新产品存活率高，爆炸概率高的一个品类。比如近几年频频爆发的完美日记、资生堂。
然后是品牌：
化妆品产业链最赚钱的品牌在中游。当品牌有了认可度，品牌就可以增加原材料的加价比例，进而增加毛利。
--tt-darkmode-color: #A3A3A3;">品牌商可实现最高的毛利率 60%-80%，化妆品的定价权主要由品牌商与渠道商掌握。
化妆品行业是需要紧跟时代“潮流”的行业，随着消费人群、消费者理念的改变，品牌若不及时调整自身战略，就容易陷入老化，这一点是和白酒行业不同的。
这也给许多国产新品牌弯道超车的机会，同时化妆品单品牌天花板很低，彩妆排名第一的美宝莲单品牌零售额只不过50亿元，单一产品规模有限，需要多个产品矩阵来突破天花板。
最后是渠道：
化妆品渠道主要包括了，线上、百货、商超、化妆品专营店、直销、专业线渠道、电
视购物等。
目前线下渠道中仅 CS 渠道市占率稳中有升， KA、百货等传统渠道景气度下滑严重。乘电商崛起之风，日化用品在电商渠道的份额自2010起来迅速攀升，目前已经成为第一大销售渠道。
这几年内资品牌是借了电商和低线城市CS渠道的光，海外品牌对新渠道相对保守，这一土壤给了国产化妆品牌弯道超车的新机会，比如珀莱雅在社交内容平台的曝光量遥遥领先，通过差异化营销策略占领年轻用户心智。
化妆品行业个股：
爱美客：公司专注于医美行业的细分玻尿酸市场，销售针对面部、颈部褶皱皮肤的修复的注射类透明质酸钠相关产品（营收占比 99.8%），其中嗨体号称国内唯一的颈部去纹产品，是公司目前占比最大的产品，成为公司最重要的业绩支撑。
华熙生物：全球领先、以透明质酸微生物发酵技术为核心的玻尿酸龙头，以原料、终端产品以及直销包揽产业链大部分利润，功能性护肤品营收占比超过50%。旗下拥有“润 百 颜 ”、“ 丝 丽”、“米蓓尔”、“润月雅”、“夸迪”、“德玛润”等多个品牌系列。
昊海生科：公司专注于医用生物材料的研发、生产和销售，主要产品分为眼科、整形美容与创面护理、骨科、防粘连与止血四大板块，其中，眼科和医美是公司的主要业务板块。
贝泰妮：国内功效性护肤品龙头，旗下核心产品薇诺娜，国内细分市场份额第一。线上销售占比超过80%，毛利率保持在 80%以上，净利率超过30%，ROE超过50%。未来三年业绩复合增速超过35%。
珀莱雅：大众美妆龙头，品牌定位面向低线城市年轻人，主打高性价比产品。新品推广节奏快，市场投入较大，销售靠电商渠道，基本占到80-90%左右。以完善的爆品打造体系推动营收快速增长。
御家汇：旗下主打品牌御泥坊，成功打造爆款氨基酸泥浆面膜。另外股权激励未来3年利润复合增长率是60%，23年利润要求达到6亿。
丸美股份：眼霜起家，以中高端品牌定位导致其低营收、高利润率的模式。目前推出新品牌，美丽法则，聚焦抗衰功效，打造科学背书的护肤品牌，组建电商团队，进入电商直营时代。
上海家化：中国本土化妆品的先驱，旗下的品牌，高国民度，口碑俱佳，囊括各个年龄段，产品竞争力强大。之前管理层内部失衡，导致渠道、品牌策略较为混乱。目前多款产品线上渠道持续放量。
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