每经记者：舒冬妮每经编辑：文多
很快，a股市场就不会有“于佳卉”这个名字了，电商口罩的第一股。
3月5日晚间，于佳卉(300740，SZ)公告《拟变更公司名称及证券简称》，于佳卉将更名为水洋股份。同时发行《2021年限制性股票激励计划》，拟授予限制性股票1000万股，占当前总股本的2.43%。
本激励计划中首次授予限制性股票所有权对应的考核年度为2021年至2023年三个会计年度，公司的业绩考核目标为：以2020年净利润为基准，净利润增长率分别不低于80%、180%和330%。
3月5日，于佳卉收于22.40元/股，上涨1.59%。
御家汇不等于“御泥坊”
于佳卉官网显示，公司前身长沙百牌网络有限公司成立于2006年，是湖南长沙本土化妆品企业。2006年4月，皇家尼方品牌诞生。2011年和2013年，华耀华品牌和小迷糊品牌相继诞生，如今已经成为于佳卉的主要品牌。2018年2月8日，于佳卉登陆a股，成为“中国首家IPO电商股”。它也被视为“第一个电商口罩股”，因为它是从于妮芳特色的口罩开始，以电商为主要渠道。
根据上市公司3月5日的公告，于佳卉股份有限公司将更名为水洋集团股份有限公司，证券简称由于佳卉变更为水洋。
对于名称变更，于佳卉在公告中解释称，公司变更前的名称“于佳卉”与自有品牌“裕美坊”相似度较高，公众、消费者和投资者容易将“于佳卉”与“裕美坊”混淆。但随着公司以自有品牌为核心，形成自有品牌和代理品牌双业务驱动模式，公司自有品牌已占其营业收入的大部分。在保持良好增长的基础上，单一品牌在公司营收中的占比逐年下降。
为消除此类误解，突出公司国际化，
时尚化、年轻化的企业形象，凸显公司“多品牌、多品类、全渠道”的发展战略，于是有了更名之举。
图片来源：水羊国际网站截图
目前，御家汇的自有品牌已包括“御泥坊”、“小迷糊”、“大水滴”、“御MEN”、“花瑶花”等，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。代理品牌方面，公司于2018年推出了独立开放平台“水羊国际”，为国际品牌提供中国市场的解决方案，官网显示合作品牌有强生、城野医生、露得清等。
御家汇相关人士表示，此次更名主要是御家汇为淡化单一品牌标签、搭建中国美妆集团所做的准备。
计划3年净利润增长率不低于330%
除了更名的公告，御家汇还发布了《2021年限制性股票激励计划》，拟授予限制性股票1000万股，约占目前股本总额的2.43%。此次股权激励的行权条件为：2021年~2023年3个会计年度，公司业绩考核目标将以2020年净利润为基数，净利润增长率分别不低于80%、180%、330%。
Wind显示，同行业中的珀莱雅、上海家化、丸美股份的2019年净利润增长率分别为36.73%、3.09%、23.99%，这其中，年度净利润增速最高的是上海家化的2017年，但增速也不过80.45%。
相比之下，御家汇的净利润增长目标显然不低。根据Wind数据，御家汇2017年~2019年净利润增速分别为114.85%、-17.53%、-79.17%。
但公司2020年业绩快报显示，其全年营业总收入约为37.17亿元，归母净利润超1.4亿元，同比增速达到417.58%。
但是，2020年净利润增幅迅猛，往后3年就能实现整体330%的净利润增长吗？
天风证券在研报中表示，2021年以来，公司线上销售额保持高增，根据淘宝网数据，截至2月21日公司整体线上销售额同比增100.19%，御泥坊单品牌同比增103.23%，增速环比大幅提升，线上势头强劲，御家汇自有品牌及代理业务规模增长，2021年未来可期。
根据投资者调研纪要的公开资料，御家汇也表示2021年的业绩增长点仍将在自有品牌和代理品牌两方面，而御泥坊品牌仍然是发力重点，同时将继续发力面膜品类，而水乳膏霜方面会有新的产品推出。
但自2018年御家汇开始发力代理品牌以来，这块业务的盈利情况及利润率一直备受投资者关注。御家汇2019年年报显示，公司旗下“主要从事代理品牌的销售业务”的子公司上海御强化妆品有限公司当年亏损341.86万元。
梳理2018年以来御家汇的历次调研记录发现，在介绍代理品牌的利润率及盈利情况时，“不稳定”“起步期”“逐步提升”等是御家汇口中的关键词。在最近的1月20日调研中，御家汇的回复是“代理品牌业务现在是起步期，今年预期强生代理业务将构建更健康的财务模型，其余代理品牌逐步提升利润率，整个代理业务的利润还有提升空间”。
诚然，御家汇的自有品牌营收不断增长，代理品牌利润还有提升空间，2023年330%净利润增长率的目标到底能否实现，水羊能否“起飞”，还值得进一步关注。
每日经济新闻
