充电桩龙头股一览表2020 最大充电桩概念龙头股

最近，充电桩行业一直在享受好消息。北京城市副中心建设将新建充电桩1895个，“十三五”期间将建成0.9公里的充电圈。成都近日发布新能源产业指导意见，建议到2018年底，全市充电桩数量达到1万个。到2020年底将达到2万人。此外，合肥今年将安排20亿元的出租屋和充电桩项目，2017年计划建设3-4万个充电桩。

国内充电桩基础设施建设持续快速增长。北极星电网数据显示，截至2016年底，公共充电桩数量为14.1万个，较2015年底的4.9万个，净增两倍多。截至2017年9月，在建运营公共充电桩19.06万个，较2016年底增加44253个。

相关概念股：

国电南瑞：业绩基本符合预期，新南瑞、新起点

国电NARI (600406)科技有限公司启动电动汽车充电设施建设项目，积极参与国家电网电动汽车充放电站建设并提供技术支持。该项目具有良好的推广应用前景，将成为未来智能电网最重要的应用之一。据了解，国电NARI在电动汽车充电设施典型设计、关键设备研发、技术咨询服务、试点项目实施等方面开展了大量工作。并成功开发电动汽车充电站监控系统、交流充电桩和计费系统公司。是国家电网下实施充电站建设的主力军，参与建设了唐山南湖充电站、扬州武周路电动汽车充电站等多个“国家电网典型设计示范充电站”，3月31日建成投运。

业绩基本符合预期，期待四季度订单确认加速。公司发布2017年第三季度报告，实现营业收入71.62亿元，同比增长7.49%，归母净利润8.61亿元，同比增长12.11%。经营活动产生的现金流量净额为-3.65亿元，净资产收益率为9.34%。(其中，第三季度营收29.86亿元，同比增长4.12%；归母净利润5.11亿元，同比增长4.88%。

公司前三季度业绩继续保持正增长。同时，我们预计公司在电力设备重大业绩确认窗口的第四季度将加速在手订单的确认，全年业绩有望保持近20%的增速。

公司综合毛利率和费用率控制良好。2017年前三季度，公司综合毛利率为23.58%，同比增长0.61%。公司2017Q3销售/管理/财务费用比例分别为4.27/6.11/-0.29%；0.08/-0.10/0.01 pct相应改变。总体期间费用率保持稳定，期间费用得到良好控制。

重大资产重组顺利通过会议，新南瑞、新七电：宣布重大资产重组事项通过证监会审核并无条件通过；证监会批准后，关键资产可以进入交割程序。

公司自上半年公布重大资产注入计划以来，相关事项进展顺利，接近完成；未来，公司将准备以全新的面貌出发，为全球电网设备巨头的目标而奋斗。公司背靠国家电网电力研究院(拥有四位工程院院士，是国内最大的电力设备成套供应商)。雄厚的资本实力和走在行业前列的技术将支撑公司稳健的基本面和健康的报表。我们相信，现在作为南瑞创建世界品牌的开始，未来还有很多事情要做。

建设美丽中国，电网需要更加稳定节能。新时期，中国将加快生态文明体制改革，以建设美丽中国为目标，充分展示中国经济发展重心从重工业向低污染产业转移的决心。在…里

抓住电力改革机遇，创新驱动发展。公司抓住电力改革机遇，今年上半年在探索新业务模式上取得突破。陕西租赁项目完成迎峰度夏分项建设，福建、江苏等节能租赁项目稳步实施，苏州主动配电网、天津滨海增量配电网等总承包项目全面启动。我们预计，在电力改革全面启动的背景下，增量配网的价值将成为市场掘金的重点领域，公司将先放局，优先让利顺利进行。

看好新南瑞暴涨：的五大原因目前，吉宝电气等众多资产注入计划已经告一段落。我们坚定看好新南瑞的发展，1)完善产业链布局，商业盈利模式全面升级。

重组后，公司业务线由电网自动化与工控、发电与水利环保两条大业务线和继电保护与柔性输电、电力信息与通信、海外工程承包三条新业务线实现

投资建议:由于资产注入流程较长,仍需一定时间才能完成,出于审慎性原则,我们暂时预测公司原有主业盈利情况。预计2017至2019年的年营业收入分别为128.97/147.97/169.9亿元,同比分别增长13.0/14.7/14.8%;2017-2019年净利润分别为16.51/19.30/22.35亿元,对应增速14.1%/16.9%/15.8%,EPS 分别为0.68/0.79/0.92元。根据可比公司2017年平均市盈率21.5X 作参考,考虑公司此番资产注入带来的历史性机遇,给予2017年公司收购完成后整体25倍市盈率的估值溢价,对应收购完成后目标市值1000亿(2016年公司整体实现33.4亿,我们预计2017年实现20%增速达40.1亿),对应目标价22.0元,给予买入-评级。

风险提示:经济周期变动风险、业务整合风险、税后优惠变动风险、证监会关于此次重大资产重组事项相关核准文件延迟下发或有变动等风险。

南洋股份：传统业务进展稳健,网络安全业务季节性显著

公司发布2017年半年报,公司2017年上半年实现营业收入18.14亿元,同比增长51.39%;实现归属于上市公司股东的净利润-1171.61万元,同比减少126.48%;实现归属于上市公司股东的扣非净利润-3088.73万元,同比减少174.33%。公司预计1-9月实现净利润677.26-4063.55万元,同比减少90%-40%。

投资要点

传统业务收入持续增长,季节性影响及并购投入引起亏损:从收入端看,上半年公司传统电线电缆业务实现35.85%的增长,达到15.85亿元,占收入比重87.34%,主要增长来源是电工铜线的销售。目前公司在南方电网及下属公司的重大采购中具有良好业绩,电线电缆传统销售业务中优势显著。重组并购的天融信网络安全业务上半年实现营业收入2.27亿元,占收入比重12.52%,对比2016年中报收入2.89亿元,天融信的网络安全业务收入上半年有所下滑。成本端来看,公司上半年的毛利率同比增加了4.34个百分点,主要受到网络安全产品毛利率较高的拉动作用。费用端来看,由于收购天融信带来了大额费用,销售费用、管理费用都出现了超过200%的增长,同时,天融信作为网络安全龙头公司之一,具有持续的研发投入,使得上市公司研发费用相比去年增长了424%,多重因素叠加,使得公司的净利润承压。根据公司的三季度业绩预计,单三季度将有望实现1848.87-6406.77万元,三季度业绩出现大幅好转。考虑网络安全的季节性因素,我们判断全年来看,公司季节性因素有望平滑,全年业绩实现稳健增长。

电缆与网安双主业同步发展,战略稳步推进。公司深耕电缆行业32年,是国内第一批中国名牌产品和国家免检产品的八家电缆企业之一,也是国内第一家上市的民营电缆企业。公司在超高压电缆、特种电缆以及轨道交通电缆领域均达到国内领先水平,特种电缆目前正在参与制定船舶电气装置的国家标准修订工作,轨道交通电缆的市占率也在逐步提升。天融信作为国内网安行业的知名品牌,在国家的重大活动中提供网络安全服务,具备显著的品牌优势。目前公司在大数据安全、云安全等领域布局领先,目前积累了较为丰富的安全数据分析模型,同时安全云服务中心已经布局华北、华东、华南等多个地区,形成完整云服务体系。公司的双主业战略稳步推进,持续打造电缆与网安双龙头。

维持“买入”评级:预计公司2017-2019年实现净利润5.59/7.55/9.14亿元,EPS分别为0.49/0.66/0.80元,对应目前PE分别为43/32/26倍,维持“买入”评级。

风险提示:特种电缆业务进展低于预期;网络安全市场进展低于预期。

思源电气：费用增加影响当期业绩,企业治理结构变化较大

整体经营平稳。前三季度公司实现收入28.35亿元,同比增长2.49%,归上净利润1.84亿元,同比下降22.59%,扣非净利润1.34亿元,同比减少35.07%。公司收入有增长,但汇兑及研发投入带来费用率上升,导致了公司业绩下滑。

海外业务贡献加大。公司产品已在土耳其、印度市场取得了突破,上半年海外EPC签订合同4.1亿,增长显著。目前15个EPC项目进展顺利,其中总金额约9950万元OlkariaII期项目有望明年4月有望验收交付。公司主业有较竞争力,未来有望稳健发展。公司管理较规范,成本控制力强,在电力自动化领域有较强的竞争力,其电力开关、互感器业内领先,保护自动化产品进步明显,海外业务逐步开始产生贡献。前三季度,公司订单增长12%,后续主业的总体发展有望保持稳健增长。

企业治理有所变化。公司目前负债率32.5%,现金也比较充沛,长期偿债能力及造血能力尚可,可以支撑潜在的外延扩张或转型发展。2016年以来,公司股权结构、董事会构成有了较大变化。三季报数据表明,股东上海承芯持股已达3999万股,占比5.26%,已成为公司第三大股东。在2017年6月,上海承芯提名的非独立董事、独立董事都已成功进入公司董事会。承芯股东的投资主要在集成电路、半导体领域,提名给思源的董事在以上领域有较强的专业背景,因此,我们预计公司未来向电力电子等领域转型或拓展的可能性应该更大一些。

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